El plan de déficit de México para el año electoral aviva los temores fiscales

CIUDAD DE MÉXICO, 11 sep (Reuters) – El plan del gobierno mexicano de incurrir en su mayor déficit presupuestario en décadas en el año de las elecciones generales de 2024 podría ejercer presión sobre las finanzas públicas y, en última instancia, amenazar su calificación crediticia, dijeron analistas el lunes.

En su propuesta de presupuesto, el gobierno predijo el viernes que el déficit aumentaría del 3,3% del producto interno bruto (PIB) este año al 4,9% el próximo mientras el país se prepara para elegir un sucesor del presidente Andrés Manuel López Obrador.

Gran parte del gasto adicional cubrirá proyectos sociales y financiamiento para los proyectos de infraestructura emblemáticos de López Obrador, en particular un nuevo ferrocarril importante en el sureste de México llamado Ferrocarril Maya.

Hasta ahora ha controlado el gasto recortando los salarios del sector público, considerando partes del estado superfluas, pero está aflojando las restricciones de cara a las elecciones.

«Este es un presupuesto muy electoral», dijo Patricia Terrazas, miembro del opositor Partido Acción Nacional (PAN), de centroderecha, que forma parte de la cámara baja bajo el comité de finanzas del Congreso.

López Obrador respaldó la semana pasada a la ex alcaldesa de la Ciudad de México, Claudia Sheinbaum, como candidata de su partido. Los presidentes mexicanos sólo pueden ejercer un mandato de seis años.

Los datos históricos muestran que el déficit presupuestario proyectado como proporción del PIB para 2024 será el más alto desde 1988.

El rendimiento del bono a 10 años de México aumentó 17 puntos básicos el lunes, reflejando lo que dijo Gabriela Siller, analista de Banco Base, sobre las expectativas de más endeudamiento.

Sin embargo, el peso se fortaleció más de un 1,5% frente al dólar, impulsando al alza a las monedas latinoamericanas.

Con la tasa de interés de referencia del banco central en 11,25%, el gobierno de México ya está pagando más por el servicio de la deuda, y el rendimiento de su bono a 10 años con vencimiento en mayo de 2031 ha aumentado 100 puntos básicos desde el 21 de julio, según mostraron datos de LSEG Eikon.

El Banco de México llevó las tasas a máximos históricos para contrarrestar las crecientes presiones sobre los precios y ha señalado que las mantendrá altas por más tiempo, ejerciendo presión sobre el crecimiento. La inflación está ahora por debajo del 5%, pero por encima del objetivo del Banco del 3%.

Los mayores planes de gasto del gobierno deberían impulsar la segunda economía más grande de América Latina, que está superando las previsiones este año, mejorando las perspectivas para 2024.

Sin embargo, esto podría ralentizar el proceso de controlar la inflación y mantener las tasas altas por más tiempo, dijo Alberto Ramos, economista de Goldman Sachs.

«A partir de esta base expansiva, los shocks fiscales (que podrían conducir a un déficit presupuestario de alrededor del 6% del PIB) podrían reducir las calificaciones soberanas, especialmente si el crecimiento se desacelera visiblemente», dijo Ramos en una nota de investigación.

Algunos otros economistas se mostraron justificadamente entusiasmados.

Raúl Beliz, economista del grupo de expertos CIDE en Ciudad de México, dijo que dado que México, a diferencia de muchos gobiernos, ha seguido recortando el gasto durante la pandemia de COVID-19, ahora tiene cierto margen de maniobra fiscal en un año electoral.

«Francamente, no es una gran preocupación», dijo.

También señaló que dado que el déficit de cuenta corriente de México es ahora significativamente menor que la inversión extranjera directa, el gobierno puede compensar temporalmente con un mayor gasto debido al exceso de demanda no aprovechada en la economía.

Pero tarde o temprano tendrá que controlar el gasto, y será necesario promulgar una reforma fiscal en el próximo gobierno para que sea sostenible, dijo Belis.

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