El próximo presidente de México enfrenta un agujero presupuestario

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Una vez que la nueva líder de México asuma el manto presidencial en octubre, ella (que puede ser una mujer) tendrá que enfrentar un problema que lo abarca todo: cómo pagar sus planes.

Los dos principales candidatos, la ex científica climática Claudia Sheinbaum y la emprendedora Xóchitl Gálvez, han dicho que no creen que el aumento de impuestos sea necesario.

Sin embargo, el ganador -y las encuestas muestran que Sheinbaum, del partido gobernante, tiene una cómoda ventaja- enfrentaría el mayor déficit presupuestario desde la década de 1980, después de que el actual presidente Andrés Manuel López Obrador abandonara la austeridad y se embarcara en una ola de gastos.

El objetivo económico incluye revertir la situación de la compañía petrolera más endeudada del mundo y canalizar el interés de los inversores hacia proyectos tangibles. Se ha convertido en el principal motor económico del país, mientras se ocupa de la crucial revisión del acuerdo comercial de México con Estados Unidos y Canadá.

Después de años de austeridad, López Obrador, un nacionalista e izquierdista, ha intensificado los proyectos sociales y sus proyectos de infraestructura emblemáticos, incluidas líneas ferroviarias y una refinería de petróleo.

Las cifras publicadas el jueves mostraron una desaceleración de la actividad en marzo después de un débil crecimiento en el primer trimestre y una inflación acelerada.

Lograr el objetivo de déficit del 3 por ciento del PIB el próximo año requeriría recortes equivalentes a casi el 3 por ciento del PIB o nuevos ingresos.

Los expertos dicen que un tercio de esa cantidad podría provenir de la finalización de grandes proyectos, pero el resto no está claro. Tanto Sheinbaum como Gálvez se han comprometido a ampliar los programas comunitarios, y las escuelas antiguas se han comprometido a construir 150 escuelas nuevas.

«Va a ser muy complicado», dijo Alejandra Macías, directora del CIEP, un centro de estudios mexicano sobre economía y finanzas públicas. “En realidad hay muchas promesas que no debemos creer. . . ¿De dónde sacarán el dinero para cumplir esas promesas?».

La prioridad más urgente es la petrolera estatal Pemex, que tiene una deuda de 100 mil millones de dólares y un flujo de caja no negativo. Después de décadas como fuente de ingresos de México, la compañía está arrastrando cada vez más su presupuesto y los inversionistas y analistas coinciden en que necesita revisar radicalmente su plan de negocios.

La agencia calificadora Moody’s dijo este mes que abordar las necesidades de efectivo de Pemex era fundamental para las perspectivas financieras del soberano.

La compañía tiene una fuerza laboral inflada, un historial de gestión y seguridad deficiente, y los analistas dicen que carece del capital o la experiencia para explotar plenamente los campos petroleros que quedan en México. López Obrador ha detenido un fuerte aumento de su deuda, pero la producción de petróleo sigue en mínimos históricos y su misión de «soberanía energética» le ha costado miles de millones.

«El problema es muy grave», dijo Carlos Elizondo, profesor de la escuela de gobierno del Tecnológico de Monterrey y ex miembro del directorio independiente de Pemex. “El gobierno ya no puede financiar estas empresas. . .[or] Tendremos problemas para pagar otras cosas.

Gálvez ha dicho que venderá algunas refinerías que generan pérdidas. Sheinbaum descartó la idea, pero ofreció pocos detalles sobre cómo cambiaría la operación.

El próximo presidente enfrentará costos de pensiones que ahora consumen una quinta parte del presupuesto. Gran parte de eso proviene de las pensiones de los trabajadores, pero en 2019 López Obrador introdujo un pago universal para mayores de 65 años, que ahora vale 6.000 pesos (361 dólares) cada dos meses.

Esa tarifa y otros programas sociales son clave para su índice de aprobación del 55 por ciento. Ha duplicado el salario mínimo en seis años. En conjunto, estas políticas condujeron a una caída de más de 7 puntos porcentuales en la tasa de pobreza, según el Instituto de Medición de la Pobreza del gobierno.

Pero el crecimiento individual ha sido estable durante sus seis años de mandato, a pesar del gran interés de las empresas en diversificar sus cadenas de suministro fuera de China. Para cambiar eso, el próximo líder de México tendrá que abordar problemas que empeoraron bajo el gobierno de López Obrador, como la inseguridad, la escasez de energía y agua limpias, así como de carreteras y puertos.

«México debería ser un actor líder en el crecimiento de Estados Unidos porque tiene mano de obra barata», dijo Graham Stock, estratega soberano de mercados emergentes de RBC BluePay. «No ha aprovechado esa oportunidad debido a la baja productividad y las limitaciones de infraestructura».

Scheinbaum ha dicho que planea 100 nuevos parques industriales, carreteras y proyectos de generación de energía. Gálvez ha dicho que implementará una política industrial enfocada en vincular las cadenas de suministro internacionales con las empresas locales.

En 2026, el próximo presidente tendrá que defender el T-MEC y el Tratado de Libre Comercio de América del Norte contra una segunda administración Trump, aunque los observadores creen que el presidente Joe Biden será duro con México si gana un segundo mandato.

Sheinbaum ha dicho que su objetivo es recaudar el 1 por ciento del PIB en nuevos ingresos mediante la digitalización de la recaudación de impuestos y la actualización de la tecnología en las aduanas. El gobierno también está buscando formas de obtener más ingresos de empresas como los bancos.

Los analistas coinciden en que existen soluciones para muchos de los problemas económicos de corto plazo de México, desde alentar la inversión privada en infraestructura hasta pagar la deuda de Pemex.

Pero el destino de la economía estadounidense –a la que México envía tres cuartas partes de sus exportaciones– es una variable adicional que podría obligar al próximo presidente a tomar decisiones más pragmáticas.

«Es un panorama bastante complicado», dijo Luis de la Calle, consultor económico y ex negociador del tratado de libre comercio. «[But] Esa complejidad también ayuda, porque a mayor complejidad, hay más incentivos para hacer las cosas de la manera correcta».