Mejor compra: microdispositivos avanzados frente a NVIDIA

La escasez mundial de chips ha ayudado a disparar las ventas de semiconductores y componentes relacionados, lo que ha hecho subir los precios de las acciones de las empresas que también diseñan y venden chips. AMD (Nasdaq: AMD) Y el nvidia (Nasdaq: NVDA) Son dos de los nombres más reconocidos en el campo, y las acciones de su compañía han subido un 78% y un 174% respectivamente desde principios de 2020.

Se espera que estas dos compañías continúen creciendo a velocidades vertiginosas durante el resto de 2021. Por lo tanto, vale la pena considerar tanto AMD como NVIDIA en su cartera si planea comprar y conservar durante al menos algunos años, cuanto más tiempo mejor, y si puede tolerar una volatilidad extrema en los precios. Pero las compras a largo plazo parecen ser mejores.

Oblea para todo uso arrogante hace olas

AMD ha regresado durante años con un conjunto de chips que mejoran rápidamente para abordar los mercados de computadoras portátiles y PC, así como hardware para centros de datos y servicios de computación en la nube basados ​​en ellos. Su pelea fue principalmente con Chipzilla, Corporación Intel (Nasdaq: INTC), que generó más de la mitad de sus casi $ 78 mil millones en ventas en 12 meses a partir de computadoras y dispositivos relacionados. AMD es pequeña en comparación con las ventas de solo $ 11.4 mil millones durante el mismo período de tiempo. Pero un aumento del 70% en los ingresos durante el año pasado (en comparación con un aumento del 8% en los ingresos de Intel) sugiere que AMD está obteniendo una gran participación de mercado a expensas de sus pares más grandes.

El plan de ataque de AMD se centró en su línea de CPU asequibles (CPU), unidades de procesamiento de gráficos (GPU) y otros procesadores para computación personal y centros de datos empresariales. Pero está agregando un nuevo tipo de chips a su arsenal, FPGA (Field Programmable Gateway Arrays), y se utilizan en todo, desde centros de datos hasta redes y equipos industriales. AMD está entrando en este campo adquiriendo el líder FPGA Zylinksy pondrá a prueba la solidez del negocio Intel FPGA, que Intel ha adquirido a través de dos pares más pequeños: Altera y Omnitek.

AMD espera aumentar sus ingresos en un 50% este año, pero la verdadera historia aquí es Expansión del margen de beneficio. Históricamente, AMD se ha quedado atrás de muchos de sus pares en términos de rentabilidad. Pero con el aumento de la participación de mercado y la tecnología de chips, está logrando importantes avances. El margen operativo ha sido del 16% durante los últimos 12 meses, en comparación con menos del 10% a principios de 2020 hace solo un año y medio. Agregar Xilinx a la combinación debería ayudar a AMD a hacer más avances en esta área.

Dadas sus ventas de rápido crecimiento y sus ganancias de crecimiento aún más rápido, AMD tiene un precio razonable de 38 veces las ganancias por acción esperadas para todo el año. Componentes técnicos y semiconductores Siga el modelo de negocio cíclico (las ventas fluyen y refluyen con la demanda del cliente, que tiende a girar en torno al lanzamiento de nuevos productos y nuevas capacidades técnicas), por lo que no espere que las ventas continúen al ritmo del doble porcentual para siempre. Pero dado su impulso actual, AMD me parece una compra porque la escasez de chips mantiene altas las ventas.

Líder en inteligencia artificial y avance tecnológico

NVIDIA comenzó a diseñar unidades de procesamiento de gráficos (GPU) para habilitar gráficos de videojuegos de alta gama, pero también ha estado frenando el liderazgo de Intel, particularmente en los centros de datos. Los ingresos del Grupo de centros de datos trimestrales de Intel son aproximadamente iguales a los ingresos totales de NVIDIA en el primer trimestre de 2021. Pero al igual que AMD, NVIDIA está robando participación de mercado. Sus ingresos aumentaron un 47% durante los siguientes 12 meses.

La empresa se convirtió rápidamente en algo más que un líder en la industria de los semiconductores, también es una empresa líder en investigación y desarrollo de alta tecnología. De hecho, el gasto en investigación y desarrollo ascendió al 22,5% de las ventas durante el año pasado, uno de los más altos entre los gigantes tecnológicos. NVIDIA aspira a ser líder en inteligencia artificial y sus GPU son adecuadas para la tarea, en centros de datos, pero también en máquinas personales. Y a pesar del gasto masivo, el margen operativo de NVIDIA ha sido un muy buen 29% durante el año pasado.

La inteligencia artificial requiere procesar grandes cantidades de datos, y este es un proceso informático intensivo que va más allá de los límites de las CPU. Por el contrario, una GPU puede acelerar el proceso muchas veces y consume menos energía que los diseños de CPU más antiguos. En consecuencia, muchos operadores de centros de datos están agregando GPU NVIDIA a la mezcla o reemplazando hardware antiguo con nuevos sistemas NVIDIA. Combinado con su negocio de juegos, eso impulsó las ventas de NVIDIA hasta un 84% en el primer trimestre. La compañía no proporciona orientación para todo el año, pero espera aumentar los ingresos del segundo trimestre en otro año. 63% interanual en el segundo trimestre.

NVIDIA se cotiza a 41 veces las ganancias por acción esperadas para todo el año. Es un costo elevado, pero NVIDIA está ayudando a construir un mundo más eficiente con IA, aplicándola a todo tipo de campos, desde la seguridad y la autonomía de los vehículos hasta la investigación de la salud y la computación en la nube. Para aquellos que buscan un potencial a largo plazo, NVIDIA es un gran stock para poseer en la transición de un especialista en GPU a una plataforma tecnológica completa para el futuro de la informática.

Cual es la mejor compra?

AMD es la acción más barata en este momento, especialmente considerando que sus ganancias netas están aumentando rápidamente a medida que los años de inversión comienzan a dar sus frutos. Definitivamente vale la pena comprar AMD en mi libro, ya que está cosechando las recompensas de la escasez global de chips.

Sin embargo, creo que NVIDIA es la mejor inversión a largo plazo. Esta es una empresa de semiconductores de principio a fin, pero está ampliando su alcance más allá del diseño de componentes técnicos y ayudando a sus clientes a crear nuevas aplicaciones utilizando inteligencia artificial. Con una mano en todas las áreas de tecnología de vanguardia, NVIDIA tiene muchos años de alto potencial de crecimiento por delante a pesar de la naturaleza cíclica de su negocio basado en semiconductores.