Las turbulencias en el mercado del dólar nigeriano golpean a las aerolíneas y a los inversores

Los dólares son tan escasos en Nigeria en estos días que incluso las principales aerolíneas internacionales están luchando para llevar la venta de boletos a casa. Emiratos Árabes Unidos anunciar Los vuelos hacia y desde Nigeria se suspenderán a partir de septiembre, y los vuelos a Lagos solo se reanudarán cuando el banco central libere $ 265 millones de los $ 464 millones en los que las aerolíneas dicen que estaban trabajando.

Los comerciantes de divisas y los inversores dicen NigeriaLa escasez crónica de dólares, una queja persistente de las empresas que operan en el país, ha entrado recientemente en crisis. La naira, que se cotiza oficialmente a N421 frente al dólar, ha caído a N700 en el mercado paralelo, y se habla de que podría debilitarse aún más.

“Realmente es una tormenta perfecta”, dijo Ein Aboigi, un emprendedor de fintech en Lagos. Nadie podría haber previsto esto: menor producción de petróleo y mayor demanda de dólares.

del lado de la oferta, dólar Los ingresos petroleros se desplomaron debido a robos masivos, que redujeron la producción diaria oficial de crudo a 1,1 millones de barriles, muy por debajo de la cuota de la OPEP de Nigeria de 1,8 millones de barriles por día. Angola ahora se ha apoderado de Nigeria como el mayor productor de petróleo de África.

El subsidio de Nigeria a la gasolina, según el cual los propietarios de automóviles disfrutan de uno de los combustibles más baratos del mundo (0,40 dólares el litro), significa que el gobierno federal obtiene menos ingresos. Cuanto mayor sea el precio del petróleo, mayor será la brecha entre el precio real y el precio subsidiado y mayor será la factura del gobierno. Nigeria gastará un estimado de $ 9.6 mil millones en subsidios al petróleo este año, alrededor del 2 por ciento del PIB y alrededor de 10 veces la cantidad presupuestada.

Por el lado de la demanda, agosto siempre es un mes difícil porque se estima que 100.000 nigerianos necesitan un dólar para pagar sus estudios en el extranjero.

Los partidos políticos también se apresuraron a conseguir dólares para distribuirlos a los delegados en las elecciones primarias presidenciales celebradas en mayo y junio, lo que provocó que la oferta y la demanda aumentaran más de lo habitual. El gobernador del banco central, Godwin Emviel, pudo haber agravado el problema al advertir a los políticos que aquellos que fueran sorprendidos convirtiendo la naira en dólares en el mercado negro serían arrestados.

“Si tuviéramos suficientes divisas, no sería un problema en absoluto”, dijo Wilson Irumbor, economista del Grupo de la Cumbre Económica de Nigeria, un grupo de expertos, sobre la ampliación del mercado negro.

El colapso de la naira encarece las importaciones, lo que eleva la inflación, que alcanzó un máximo de 17 años del 19,6 por ciento en julio. El banco central ha elevado las tasas de interés en 250 puntos básicos al 14 por ciento desde mayo.

Nigeria tiene un sistema de tipos de cambio complejo y opaco con múltiples «ventanas» de tipos de cambio. El banco central busca manejar la oferta limitada y priorizar la asignación de dólares a áreas de la economía, como la agricultura, que considera prioritarias. El año pasado, el banco dejó de vender dólares a los operadores de la mesa de cambio para proteger sus reservas limitadas de $38 mil millones, lo que asustó aún más al mercado.

“El mercado negro es el mercado libre”, dijo Abuyeji, y agregó que los nigerianos que necesitan dólares para cosas como las cuotas escolares deberían usar el mercado paralelo en lugar de recibir lo que en realidad está subsidiado en dólares al tipo de cambio oficial.

Los inversores se quejan de que el sistema de ventanillas múltiples es innecesariamente opaco. Quienes reciben dólares pueden comprar naira en el mercado negro en una maniobra conocida como «ronda de tropiezo».

Los orígenes de la crisis del dólar en Nigeria se remontan al colapso de los precios del petróleo en 2014, cuando los precios cayeron un 52 por ciento en seis meses. El gobierno federal, que recauda impuestos de solo el 6 por ciento del PIB, uno de los más bajos del mundo, obtiene la mayor parte de sus ingresos y alrededor del 90 por ciento de sus divisas de las exportaciones de petróleo.

Irumbor de NESG dijo que los problemas de Nigeria se vieron exacerbados por la falta de exportaciones significativas en sectores distintos al petróleo. Los datos de la Agencia Nacional de Estadísticas estimaron los ingresos por exportaciones no petroleras de Nigeria en 2021 en $ 16 mil millones frente a $ 145 mil millones en ventas de petróleo crudo.

Años de inversión insuficiente en infraestructura petrolera han erosionado la producción, lo que significa que Nigeria no se ha beneficiado de los altos precios del petróleo provocados por la invasión rusa de Ucrania. El robo a gran escala de crudo, que la Corporación Nacional del Petróleo de Nigeria estimó en 400.000 barriles por día, ha recortado la producción. Algunos oleoductos han detenido sus operaciones, incluida la instalación de Shell que cerró en junio. Las autoridades nigerianas contrataron al gobierno Ekpemupolo, un excombatiente del Delta del Níger, para asegurar los oleoductos.

Las otras fuentes de ingreso de divisas de Nigeria también disminuyeron. La IED en 2021 fue de poco menos de $ 700 millones, por debajo de los $ 3.1 mil millones al comienzo del mandato del presidente Muhammadu Buhari en 2015.

Mosub Arubay, economista de IC Group, una firma de asesoría de inversiones, dijo que Nigeria se ha vuelto menos atractiva para los inversionistas extranjeros, en parte debido a la dificultad de repatriar las ganancias.

«El mercado de divisas está muy ajustado en términos de liquidez», dijo. Nigeria depende en gran medida de los flujos de petróleo, pero necesita otras entradas de capital, como las remesas, la mayoría de las cuales no pasan por canales formales.

Media docena de analistas y ejecutivos entrevistados por el Financial Times, que se negaron a ser identificados por temor a las represalias del banco central, dijeron que las políticas del banco estaban perjudicando el entorno de inversión.

“No te dan ninguna indicación de cuándo podrás sacar tu dinero del país”, dijo uno de los ejecutivos, y agregó que su empresa no haría más inversiones hasta que se resolviera el problema. Los inversores se están alejando.

Los expertos dijeron que no habría un cambio importante en la estrategia antes de las elecciones presidenciales previstas para febrero próximo.

Pero Charlie Robertson de Renaissance Capital dijo que el banco central podría retrasar lo inevitable. “Frente a las realidades económicas, no tienes los recursos para luchar contra el mercado para siempre”, dijo.